تفاوت نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده در تحلیل تکنیکال

یکی از مباحث مهم که باید تحلیلگران در تحلیل تکنیکال درک کنند، تفاوت بین نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده است. هر دو نمودار، نشان‌دهنده تغییرات قیمت در طول زمان هستند اما هر کدام از این نمودارها مزایا و معایب متفاوتی دارند و میزان اطلاعاتی که در اختیار شما قرار می‌دهند، متفاوت است؛ به همین علت برای تحلیل بهتر، لازم است که تحلیلگران هر کدام از این نمودارها را به خوبی بشناسند تا تصمیم‌گیری بهتری داشته باشند. پس از مطالعه این مقاله قرار است درک خوبی از مفهوم این 2 نوع نمودار داشته باشید تا بتوانید تحلیل‌های مناسب‌تر و در نتیجه استراتژی‌های سرمایه‌گذاری بهتری داشته باشید.

نکات کلیدی

نمودار تعدیل شده چیست؟

از آن جایی که در این نمودار روند تغییرات قیمت در طول زمان، با اصلاح و تعدیل تغییرات ناگهانی و 2 عامل مهم افزایش سرمایه و تقسیم سود نقدی همراه است، به آن نمودار تعدیل شده می‌گویند. این نمودار یکی از ابزارهای تحلیل تکنیکال است.  فرض کنید در یک سال گذشته قیمت سهام یک شرکت به طور پیوسته افزایش یافته است. این شرکت قرار است در ماه تیر یک تقسیم سود ویژه اعلام کند؛ در همین ماه قیمت سهام آن به یکباره کاهش می‌یابد. در نمودار تعدیل شده، این کاهش ناشی از تقسیم سود اصلاح می‌شود تا تنها روند کلی صعودی یا نزولی سهام بدون تاثیر تقسیم سود نمایش داده شود. برای شناخت بیشتر نمدار تعدیل شده، لازم است با مفاهیم افزایش سرمایه و سود نقدی هم آشنا باشید.

افزایش سرمایه به معنی انتشار سهام جدید توسط شرکت است. این اقدام برای جذب منابع مالی بیشتر یا برای اهداف توسعه‌ای انجام می‌شود. افزایش سرمایه ممکن است باعث کاهش موقتی قیمت سهام شود.  فرض کنید یک شرکت از طریق انتشار ۱۰ درصد سهام جدید برای افزایش سرمایه اقدام می‌کند. اگر قیمت سهم قبل از افزایش سرمایه ۱۰۰,۰۰۰ ریال باشد، پس از انتشار سهام جدید، به دلیل افزایش تعداد سهام قیمت سهم به‌طور موقت ممکن است به ۹۰,۹۰۰ ریال کاهش یابد. در نمودار تعدیل شده، این کاهش قیمت اصلاح می‌شود تا بتوانید روند واقعی قیمت سهام را بدون تاثیر افزایش سرمایه ببینید. 

تقسیم سود نقدی هم باعث کاهش قیمت سهام می‌شود. این کاهش قیمت به این دلیل است که مقداری از ارزش سهام، به صورت نقدی به سهامداران پرداخت می‌شود. به طور مثال، اگر قیمت سهم یک شرکت در تاریخ قبل از تقسیم سود ۱۰۰,۰۰۰ ریال باشد و شرکت ۵,۰۰۰ ریال به ازای هر سهم تقسیم سود کند. در تاریخ تقسیم سود، قیمت سهم ممکن است به ۹۵,۰۰۰ ریال کاهش یابد. در نمودار تعدیل شده، این کاهش قیمت به طور خودکار اصلاح می‌شود تا قیمت سهم پس از تقسیم سود در نمودار همچنان با روند اصلی هم‌راستا باشد.

در نمودارهای تعدیل شده، تاریخچه قیمتی سهم، به دلیل حذف گپ‌های قیمتی مشخص نیست؛ با این‌ حال برای استفاده راحت‌تر از اندیکاتورها، اسیلاتورها، خطوط حمایت و مقاومت لازم است تا نمودار تعدیل شده باشد.

مزایای نمودار تعدیل شده

• دقت: نمودارهای تعدیل شده تصویر دقیق‌تری از حرکات قیمت را در طول زمان ارائه می‌دهند و تضمین می‌کنند که تحلیلگران درک روشنی از چگونگی تاثیر قیمت سهام تحت تاثیر رویدادهای شرکتی دارند.
• اعتبار: نمودارهای تعدیل شده، اطلاعات قابل اعتمادتری از روند بلندمدت سهام را ارائه می‌دهند و شناسایی فرصت‌های معاملاتی بالقوه را برای معامله‌گران آسان‌تر می‌کنند.
• سازگاری با اسیلاتورها و اندیکاتورها: این نمودارها با گنجاندن تنظیمات برای اقدامات شرکت، اطمینان حاصل می‌کنند که اندیکاتورها و اسیلاتورها به طور دقیق پویایی بازار را منعکس می‌کنند. در نتیجه، معامله‌گران تصمیمات آگاهانه‌تری را بر اساس سیگنال‌های فنی قابل اعتماد می‌گیرند.
• شناسایی صحیح سطوح حمایت و مقاومت: در نمودارهای تنظیم شده، سطوح حمایت و مقاومت به طور دقیق نشان داده می‌شوند. این تضمین می‌کند که معامله‌گران می‌توانند با اطمینان بیشتر به این سطوح کلیدی برای تصمیم‌گیری معاملاتی تکیه کنند.

معایب نمودار تعدیل شده

• پیچیدگی: تفسیر نمودارهای تعدیل شده ممکن است در مقایسه با نمودارهای تعدیل نشده پیچیده‌تر باشد، زیرا دارای لایه‌های اضافی برای محاسبه اقدامات شرکت هستند.
• از دست دادن اطلاعات: با این که تعدیل‌ها با هدف حذف تحریف‌ها از داده‌های قیمتی انجام می‌شوند، اما باعث از دست رفتن بعضی اطلاعات یا نکات ظریف می‌شوند.

نمودار تعدیل نشده چیست؟

با فعالیت‌های مختلف یک شرکت سهامی، قیمت سهم در بازار سرمایه، دچار نوسان می‌شود. در نمودار تعدیل نشده، روند داده‌های یک دارایی، بدون هیچ حذف و اصلاحی نمایش داده می‌شوند. فرض کنید در ماه خرداد، شرکت تقسیم سود داشته است. به این معنی که شرکت مقدار مشخصی از سود خود را بین سهامداران تقسیم کرده و قیمت سهم در این ماه به طور طبیعی کاهش یافته است. به عنوان مثال، قیمت سهم از ۹۰,۰۰۰ ریال به ۸۰,۰۰۰ ریال کاهش می‌یابد، زیرا بخشی از ارزش آن بین سهامداران توزیع شده است؛ در نمودار تعدیل نشده، این کاهش قیمت به دلیل تقسیم سود در داده‌ها لحاظ می‌شود و هیچ‌گونه اصلاح یا تعدیلاتی برای آن انجام نمی‌گیرد. بنابراین، شما تغییرات قیمت واقعی سهم از جمله تاثیر تقسیم سهم را را مشاهده می‌کنید.

نمودار تعدیل نشده تنها رفتار قیمتی سهم را نشان می‌دهد و تغییرات دارایی سهامدار در زمان افزایش سرمایه یا پرداخت سود نقدی در آن قابل‌مشاهده نیست. از طرفی دیگر استفاده از ابزارهای تکنیکال مانند اندیکاتورها و اسیلاتورها در نمودارهای تعدیل نشده میسر نیست. بیایید نگاهی دقیق‌تر به مزایا و معایب استفاده از نمودار تعدیل نشده بیندازیم.

مزایای نمودار تعدیل نشده 

• سادگی: نمودارهای تعدیل نشده، دید مستقیمی از تغییرات قیمت بدون هیچ‌گونه تغییری ارائه می‌دهند. به همین دلیل تفسیر آن‌ها برای معامله‌گران و تحلیلگران ساده است.
• شفافیت: نمودارهای تعدیل نشده دارای داده‌های خام قیمت هستند. به همین دلیل نمایشی واضح و شفاف از فعالیت معاملاتی واقعی در بازار ارائه می‌دهند.

معایب نمودار تعدیل نشده 

• محدودیت: از آن‌جایی که نمودارهای تعدیل نشده اقدامات شرکتی مانند سود سهام را در نظر نمی‌گیرند، محدودیت‌هایی در تصمیم‌گیری آگاهانه ایجاد می‌کنند.
• ایجاد گمراهی: بدون در نظر گرفتن تغییرات دارایی، نمودارهای تعدیل نشده ممکن است روندها یا الگوهایی را ارائه دهند که در بعضی مواقع سبب گمراهی سهامداران شوند و روند نزولی در قیمت را متوجه نشوند.
• تجزیه و تحلیل ناقص: نادیده گرفتن اقدامات شرکت می‌تواند منجر به تجزیه و تحلیل ناقص از عملکرد کلی سهام و ریسک‌های بالقوه شود که در نهایت به استراتژی‌های تجاری یا سرمایه‌گذاری نامطلوب ختم خواهد شد.

شکاف قیمتی در نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده

شکاف قیمتی در تحلیل تکنیکال به فاصله‌ای گفته می‌شود که بین دو قیمت متوالی در نمودار قیمت وجود دارد، بدون اینکه هیچ معامله‌ای در آن بازه زمانی انجام شود. به عبارت دیگر، در یک بازه زمانی مشخص، قیمت دارایی به‌طور ناگهانی از یک سطح به سطح دیگری تغییر می‌کند و هیچ قیمت میانه‌ای برای این تغییرات وجود ندارد.

همانطور که گفتیم، شکاف‌های قیمتی، به تغییرات ناگهانی و بدون معامله در قیمت یک دارایی اشاره دارند که در نمودارهای تعدیل نشده و تعدیل شده به‌طور متفاوتی نمایش داده می‌شوند:

• در نمودار تعدیل نشده، شکاف‌های قیمتی معمولا بدون هیچ‌گونه اصلاحی ثبت می‌شوند. به این معنی که اگر یک رویداد خاص مانند تقسیم سود یا افزایش سرمایه باعث تغییرات ناگهانی در قیمت سهم شود، این تغییرات به‌طور دقیق در نمودار ثبت خواهند شد. این نوع نمودار برای تحلیل‌های کوتاه‌مدت و بررسی واکنش‌های سریع بازار به اخبار مفید است، اما می‌تواند موجب گمراهی تحلیلگران در تحلیل‌های بلندمدت شود.
• در نمودار تعدیل شده، به منظور نشان دادن روند واقعی قیمت بدون تاثیر عوامل خاص، شکاف‌های قیمتی به‌طور خودکار اصلاح می‌شوند. این نوع نمودار بیشتر برای تحلیل‌های بلندمدت و مقایسه روندهای تاریخی کاربرد دارد، چرا که عوامل موقتی مانند تقسیم سود یا افزایش سرمایه در آن نادیده گرفته می‌شوند و روند اصلی قیمت نمایش داده می‌شود.

تفاوت نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده

تفاوت اصلی دو نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده، در جدول زیر آمده است:

نمودار تعدیل شده بهتر است یا تعدیل نشده؟

تعیین اینکه نمودارهای تعدیل شده بهتر است یا تعدیل نشده، به سبک معاملاتی و اهداف مالی شما بستگی دارد. اگر به دنبال تحلیل‌های بلندمدت و مشاهده روندهای اصلی قیمت هستید، نمودار تعدیل شده مناسب‌تر است؛ زیرا تاثیرات رویدادهای خاص از آن حذف می‌شود.  اما اگر قصد دارید واکنش‌های فوری بازار به اخبار و رویدادها را بررسی کنید یا شکاف‌های قیمتی ناشی از رویدادها را مشاهده کنید، نمودار تعدیل نشده می‌تواند برای شما مفیدتر باشد. در نهایت، انتخاب بین این دو نوع نمودار بستگی به اهداف تحلیلی و نوع استراتژی معاملاتی شما دارد.

چگونه نمودار را تعدیل شده کنیم؟

برای تعدیل کردن نمودار، معمولا نیازی به تنظیمات دستی نیست. سامانه‌های معاملاتی مثل آساتریدر این امکان را برای معامله‌گران فراهم می‌کنند که با انتخاب یک گزینه، نمودارها را به صورت تعدیل شده یا نشده ببینند. با این حال، برای تعدیل کردن نمودار، می‌توان نکات زیر را در نظر گرفت:

1. اقدامات شرکت را شناسایی کنید: به دنبال هر گونه تقسیم سهام، سود سهام یا سایر اقدامات شرکت باشید که در طول دوره تحت پوشش نمودار رخ داده است. این رویدادها را می‌توان از طریق اطلاعیه‌های شرکت یا اخبار مالی پیدا کرد.
2. تعیین عوامل تعدیل: برای هر اقدام شرکتی، ضریب تعدیل مناسب را تعیین کنید. این ضریب بر اساس نسبت یا درصد رویداد محاسبه می‌شود. به عنوان مثال، در مورد تقسیم سهام، ضریب تعدیل، معکوس نسبت تقسیم خواهد بود (اگر تقسیم سهام ۲ به ۱ وجود داشته باشد، ضریب تعدیل ۱/۲ خواهد بود).
3. اعمال ضرایب تعدیل: هر نقطه داده در نمودار را در ضریب تعدیل مربوطه ضرب کنید. این کار، قیمت‌های تاریخی را برای انعکاس تاثیر اقدامات شرکت تنظیم می‌کند. به عنوان مثال، اگر تقسیم سهام رخ داد، تمام قیمت‌های قبل از تقسیم را بر ضریب تعدیل تقسیم کنید.
4. رسم نمودار: پس از اعمال عوامل تنظیم، نقاط داده تنظیم شده را روی یک نمودار جدید رسم کنید. این نمودار قیمت‌ها را پس از محاسبه اقدامات شرکت منعکس می‌کند و نمایش واضح‌تری از روندها و الگوهای قیمت پایه ارائه می‌کند.

نمودارهای تعدیل نشده و تعدیل شده در سامانه معاملاتی آساتریدرآگاه

در سامانه معاملاتی آنلاین آساتریدرآگاه پس از جست‌وجوی نماد، می‌توانیم از کادر بالای نمودار، نمودار را در حالت‌های تعدیل شده (افزایش سرمایه و سود نقدی) یا تعدیل نشده قرار دهیم. نقاط آبی، نشان‌دهنده زمان افزایش سرمایه و نقاط زرد، نشان‌دهنده زمان پرداخت سود نقدی است.

سخن آخر

درک تفاوت بین نمودارهای تعدیل شده و تعدیل نشده برای تحلیلگران تکنیکال در بازار سهام ضروری است. نمودارهای تعدیل شده با اصلاح قیمت‌ها برای رویدادهایی مانند تقسیم سهام، سود سهام و سایر تغییرات شرکتی، نمایی دقیق‌تر از روندهای واقعی بازار ارائه می‌دهند. این نوع نمودارها به معامله‌گران کمک می‌کنند تا بدون تاثیر نوسانات ناشی از این رویدادها، الگوهای بلندمدت و روندهای اصلی قیمت‌ها را مشاهده کنند.  در مقابل، نمودارهای تعدیل نشده قیمت‌ها را به‌طور خام و بدون اصلاح نمایش می‌دهند، که این ویژگی ممکن است برای تحلیل‌های کوتاه‌مدت و بررسی واکنش‌های فوری بازار به اخبار و رویدادها مفید باشد. 

انتخاب بین این دو نمودار بستگی به نوع تحلیل و هدف معاملاتی فرد دارد؛ به‌طوری‌که تحلیلگرانی که رویکرد بلندمدت دارند، معمولا از نمودارهای تعدیل شده برای مشاهده روند واقعی بازار استفاده می‌کنند، در حالی که تحلیلگران کوتاه‌مدت ممکن است برای شناسایی نوسانات فوری و فرصت‌های معاملاتی از نمودارهای تعدیل نشده بهره ببرند.